SF 360 | 지난주 미국 9월 소비자물가지수(CPI)는 전체적으로 둔화되었지만 핵심 CPI는 전년 대비 반등하였고 두 지표 모두 전월 대비 성장세가 더 이상 감소하지 않아 인플레이션 하락이 여전히 어려움을 겪고 있음을 보여주었습니다. 세부 항목을 보면 9월 연준이 가장 주목하는 ‘주거비를 제외한 핵심 서비스 물가’는 전월 대비 0.3%에서 0.4%로 증가하며 6월 이후 지속적으로 상승했습니다. 또한 핵심 상품 가격은 신차 및 중고차 가격의 반등에 의해 전월 대비 0.2% 증가했습니다. 

미국 대선이 다가오면서 생필품 가격이 반등하였으나 동시에 유가 하락으로 인해 9월 에너지 가격이 크게 하락해 생활비 절감에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 주거비 인플레이션의 둔화는 좋은 방향이지만 향후 여전히 지속될 가능성이 있습니다. 그 이유 중 하나는 이민자 유입으로 인해 주거 수요가 계속해서 증가할 수 있다는 점입니다. 

따라서 위의 세부 항목 분석에서 보듯 인플레이션이 반복되고 강력한 비농업 고용 데이터와 맞물리면서 연준의 금리 인하 속도가 늦춰질 가능성이 큽니다. 11월에 연준이 25bp 금리 인하를 단행할 것으로 예상되며 향후 금리 인하 가이드라인도 더욱 신중하게 제시될 것으로 보입니다. 

미국 경제에 있어서 현재 기준 시나리오는 ‘연착륙’이 여전히 가능하다는 점이지만 지난주와 같은 인플레이션 데이터의 변동성이 다시 나타날 수 있습니다. 따라서 미국의 경제 데이터를 지나치게 선형적으로 예측하는 것은 바람직하지 않습니다. 최근 미국 국채 수익률이 크게 반등한 것도 연준의 금리 인하에 대한 시장의 기대가 지나치게 공격적이었음을 보여줍니다. 데이터가 미국 경제의 회복력을 여전히 나타내는 한 달러 금리는 오랜 기간 높은 수준을 유지할 가능성이 큽니다. 

마지막으로 주목해야 할 점은 향후 몇 달간의 고용 및 인플레이션 데이터가 새로운 파업과 허리케인의 영향을 받을 수 있다는 것입니다. 지난주 목요일에 발표된 실업수당 청구 건수가 예상보다 많이 증가한 것도 이와 관련된 영향을 일부 반영한 것입니다. 이러한 상황에서 연준은 더욱 신중하게 접근할 것이며 결정권자들은 단일 데이터 포인트에 의존하지 않고 전체 데이터를 중시할 것입니다. 

SF 360 | 달러 지수 :

지난주 목요일 달러 지수는 잠시 103을 돌파하며 두 달 만에 최고치를 기록했습니다. 달러의 강력한 상승은 연준의 금리 인하 예상이 조정된 것에 주로 기인합니다. 인플레이션 데이터는 지난주 시장의 주된 관심사였으며 9월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 변동이 없어 미국 생산 부문의 가격 압력이 완화된 것으로 나타났습니다. 하지만 CPI는 전년 대비 0.3% 상승하여 시장 예상을 약간 상회하며 여전히 인플레이션이 완강함을 보여주었습니다. 또한 주간 실업수당 청구 건수의 급증은 노동 시장의 약세에 대한 우려를 불러일으켰고 특히 허리케인의 영향을 받아 남부의 경제 활동이 단기적으로 큰 영향을 받았습니다. 

지난주 달러 지수는 상승세를 이어가며 103.18선 근처의 저항력을 테스트했습니다. 이번 주에도 103.18선의 다중 분기점을 주시해야 합니다. 만약 미 달러 지수가 103.18선 아래에서 하락 압력을 받는다면 차례대로 101.85, 100.53, 99.58의 지지 수준을 주목해야 합니다. 반대로 달러 지수가 103.18선을 상회하고 그 위에 안착한다면 다음으로 104.35와 107.20 수준의 저항력을 주목해야 합니다. 

SF 360 | 달러엔화: 

지난주에는 일본 경제 지표 발표가 없었으나 시장은 일본 중앙은행의 정책 태도를 지켜보고 있습니다. 엔화가 지속적으로 약세를 보임에 따라 시장에서는 일본 중앙은행의 외환 시장 개입 기대감이 커지고 있지만 현재까지 명확한 조치는 보이지 않고 있습니다. 

지난주 달러엔화(USD/JPY)는 관성 상승을 이어갔으나 상승 강도가 다소 약해지며 149.64선 부근에서 저항을 받아 하락했습니다. 이번 주에도 149.64선의 다중 분기점을 주목해야 합니다. 만약 미-엔 환율이 149.64선 아래에서 하락 압력을 받는다면 차례대로 146.44, 144.01, 140.33 지지선을 주목해야 합니다. 반대로 달러-엔 환율이 149.64선을 상회한다면 다음으로 152.05와 161.06 저항선을 주목해야 합니다. 

유로달러 ：

지난주 유럽에서 중요한 경제 지표 발표는 없었으나 프랑스 예산안과 유럽중앙은행(ECB)의 향후 정책 경로가 시장의 주된 논의 주제가 되었습니다. 프랑스 정부는 지난주 2025년 예산안을 발표했으며 지출 삭감과 세금 인상을 통해 커져가는 재정 적자를 해결할 계획입니다. 비록 이 예산안은 12월에나 통과될 가능성이 있지만 유로존 전체 경제 건강에 미치는 잠재적 영향이 시장의 주목을 받고 있습니다. 시장은 유럽중앙은행이 부진한 경제 데이터를 해결하기 위해 추가 조치를 취할지 여부를 주시하고 있습니다. 

지난주 유로달러(EUR/USD)는 관성 하락을 이어갔으나 하락세가 다소 약해졌습니다. 이번 주에는 1.0799선의 다중 분기점을 주목해야 합니다. 만약 유로달러가 1.0799선 위에서 거래된다면 차례대로 1.1143과 1.1484의 저항선을 주목해야 합니다. 반대로 유로달러가 1.0799선을 하회한다면 차례대로 1.0607과 1.0397의 지지선을 주목해야 합니다.

전반적으로, 환율 변동은 지속될 것이며 투자자는 경계해야하고 적시에 거래 전략을 조정해야합니다. Doo Prime <SF 360>은 매주 당신에게 전문적인 통화 분석을 제공하여 시장 변화에 효과적으로 대응할 수 있도록 도와 줄 것입니다. 

*본 평론은 “제이스 분석”에서 제공합니다.  

제이스 소개  

고위 외환 및 원자재 상품 거래 분석가는 16년의 다양한 포트폴리오 관리 경험을 가지고 있으며 웨이브 이론과 리버스 이론을 사용하여 거시 경제가 시장 상황에 미치는 영향을 연구하는 데 능숙하며 시장 상황의 시작점을 파악하는 데 고유한 판단이 있습니다. 

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