市场又慌了。
据说霍尔木兹海峡上有船只遇难，老美不是说好了要护航的吗？人怎么不见了？好不容易缓解的恐慌又被点燃，原油一夜之间又暴涨一度超过7%。
市场担心的，无非是2022年能源危机重演。彼时，俄乌也是闹得不可开交，高度依赖进口石油和天然气的欧盟不得不花费数千亿欧元来救助民众和工商界。美国在2008年后受益于页岩油技术的突破，能源自主性更强，但全球油价的飙涨也增加了美国通胀的担忧。
如果通胀卷土重来，降息预期将彻底幻灭，大类资产将陷入熊市。
但是D Prime想说的是：“这次不一样。”
一、2022年能源危机回顾
其实在俄乌冲突之前，欧洲的能源底子就很薄了。战争爆发后，欧洲才意识到俄罗斯油气管道的重要性，无奈之下，只好重新挖煤烧火，甚至重启快要退休的核电站，而荷兰甚至号召国民洗澡不要超过五分钟。以欧盟第一大经济体德国为例，德国的能源产出和能源消费存在错位。产出方面，一次能源以褐煤、硬煤为主，消费方面则以石油、天然气为主。这导致其2020年能源进口依赖度达到64%。
之所以如此，是因为欧盟为了发展新能源，采取了过于激进的政策，在减少煤炭等化石能源的过程中，选择了天然气作为转型的抓手，即过度依赖俄罗斯的廉价天然气来促使欧洲能源结构的转型。先用气来替代煤炭，然后再慢慢往光伏、水电等方向发展，这就是欧盟当时打的算盘。
正是因为经历了2022年的能源危机，欧盟才意识到，过度依赖俄罗斯可不是什么好事，于是2022年3月，欧盟出台了能源独立计划（REPowerEU），标志着欧盟开始重视能源的独立性和安全性，也加大了从非俄罗斯方的进口量，同时还提出了2030年之前增加480GW风电和420GW光伏装机的目标，从而增加抗风险能力。
这一次石油危机，欧盟明显有备而来。
二、这次不一样
能源的价格是由需求和供给决定的，而需求往往是稳定的，所以归根结底还在供给。
首先从时间上看，这一次能源价格上涨，是临时性的。俄乌冲突期间，由于“站队”问题，欧盟与俄罗斯关系恶化，从而几乎永久性地失去了俄罗斯的天然气供应。而这一次，国家之间并没有超预期的关系变化，美伊本来就互相不对付。
这一次欧洲能源危机的恐慌，主要有两个原因，一个是霍尔木兹海峡被关闭的预期，另一个是卡塔尔能源公司旗下最大的天然气设施被伊朗给炸了，因此卡塔尔不得不宣布停止天然气及相关产品的生产。但是设施坏了，重建就是了，又不是永远不做生意了。而霍尔木兹海峡本来就属于国际水道，没有哪个国家有权关闭海峡航道。伊朗虽然放狠话要“关闭海峡”，但能不能关得了，可不是伊朗说了算的。
其次从地理上看，很多人可能不知道，当前世界上最大的产油国是谁。
伊朗？沙特？卡塔尔？都不是。
就单个国家来说，世界最大的产油国不是别人，正是美国自己！
据悉，国际能源署32个成员国当天早些时候一致同意从各自库存中联合释放4亿桶战略石油储备，完成这些石油储备的释放大约需要120天，以维护美国能源安全。
也就是说，为了选票，美国也不可能眼睁睁地看着油价上涨。
最后从结构上看，欧洲也不是傻子，在经历了2022年的能源危机之后，欧洲增加了对光伏的投资力度，根据欧洲光伏协会的报告《2025年中期欧盟光伏市场展望》，2025年6月，光伏首次成为欧盟最大的电力来源，占比22.1%，且根据欧盟的 REPowerEU 计划，2030年累计光伏装机量将达到600GW以上。
三、过度恐慌带来的交易机会
历史确实会重复，但不会简单地复刻。
由于毗邻俄罗斯和中东，欧洲的能源从来就不安全，但人总会在错误中成长，欧盟也一样。或许，能源价格会对经济产生冲击，或许，石油将真的在一段时间内维持在100美元/桶的位置上，但这一切都不会长久，因为人类总是在一次次危机中度过了难关。
从历史上看，每当能源价格暴涨之后，总会回落，所以带来了做空天然气和原油的机会。能源价格的飙升更多地是事件带来的情绪面冲击，但是情绪来得快去得也快。
此外，EURUSD在恐慌中下跌，然而，一旦人们发现，欧洲这一次的抗风险能力强得超出预期，那么欧元将转为强势，EURUSD将从底部反弹。
每当事件发生，就给勇敢者带来机会。但是，毕竟投资有风险，请一定做好止损。
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